低利率时代 2021年债券布局可留意亚高收债

美国实质利率降到历史低点，加上美元贬势延续的展望，预计投资机构将更多投资组合资金导向亚太地区。此外，随着亚洲带动全球经济成长，企业获利可期，JP Morgan预期，2021年亚洲高收益债违约率将滑落至2.6％，目前亚高收殖利率约7.83％，利差约683个基本点，2021年债券布局可留意亚洲高收益债券相关基金。

日盛亚洲高收益债券基金经理人黄诗纹表示，根据EPFR统计至2020年12月23日资金流向追踪，亚洲高收益债已获资金连续7周买超，前周买超1.1亿美元，今年以来流入累积金额已高达41.28亿美元。

2021年美国将面临5年期公债殖利率弹升至0.6％（即价格下跌），亚洲信用利差收敛幅度可望超越公债弹幅，且亚洲高收益债因存续期较短、殖利率较高，利差收敛幅度与机会大。

黄诗纹指出，目前大量公债殖利率为负值，资金将朝受惠经济复苏，且相对评价偏低之高收益债，亚洲利率较高，必将吸引更多资金流入。

此外，美元指数从3月中接近103的逾三年高点回落至90附近，当前多数亚币明显上涨。美国联准会（Fed）表示，利率将维持低位，表示维持宽松货币的预期，加上市场对信用风险的偏好，将支撑亚洲美元债的需求。