布局陆高收债 好时机

观察大陆统计局公布最新数据，疫情防控和经济发展成效显现，工业和出口较快增长，且投资和消费恢复，加上就业和物价稳定，就年成长来看，因基数低等因素影响，主要指标增幅高及增势平稳，宏观指标处于合理区间，支撑大陆高收益债投资价值，提供布局大陆高收益债基金有利时机。

日盛中国高收益债券基金经理人林邦杰表示，前二个月大陆大型工业增加值、全国服务业生产指数、社会消费品零售总额及全国固定资产投资（不含农户）年成长分别为16.9％、14.1％、6.4％、3.5％，经济运行保持恢复性增长。

预期大陆持续落实中央经济工作会议精神，扎实做好六稳、全面落实六保，巩固经济稳定复苏基础，有助高收债后市表现。

群益中国高收益债券基金经理人李运婷分析，大陆今年第一季经济反弹高峰后，将逐步回降至疫情前轨道，信用市场随货币政策及财政正常化，信用分化趋于明显。但境内外发债企业差异较大，随地产业财务指标有望进一步好转，相较海外高收益较有评价优势吸引力，预计陆资美元高收益债今年总回报可望优于其他高收益债。

台新ESG新兴市场债券基金经理人尹晟龢指出，大陆监管机构推三条红线新规控制整体地产行风险，债务无法持续扩大，将转变为精耕冲产品力、开发力，有利地产业向好，整体行业信用风险下降。配合中央进一步监控债务状况，地产信用风险将逐渐有效降低，投资价值增加。

林邦杰认为，经济持续复苏令大陆财政与货币刺激逐步退场，人行重申货币政策将维持稳健，缓和流动性与房地产市场影响，拟改革住宅用地标售有利大型房企，房市2月销售续涨，信评公司惠誉提到，新房销售将可从疫情冲击中复苏，随殖利率波动趋缓，资金将回流深具投资价值的大陆高收益债市。