Fed鸽声响 布局投等债时机到

图／美联社

投资等级债未来平均报酬比较

美国联准会（Fed）最新利率点状图显示，今年有机会降息三次，且2025年与2026年有望再分别降息三次。投信法人表示，Fed维持鸽派预期，显示短期通膨升温不必过度担忧，政策不确定性降低，建议加码布局投资等级债基金，后市行情值得期待。

据统计，在Fed降息前三个月布局美国投资等级公司债，未来三个月、六个月及一年的平均报酬，分别为4.2％、6.6％及8.5％，优于每个月底进场的平均报酬，代表降息前进场将是最佳时机。

在瀚亚投资优质公司债基金研究团队指出，过去降息周期当中，美国投资等级债的表现经常是一枝独秀，优于非投资等级公司债、银行贷款及美股标普500指数等其他主要资产。目前利率水准仍在相对高档，建议投资组合在追求整体成长的同时，可搭配低信用违约风险的投等债，以稳健的方式持续强化收益。

台新美国20年期以上A级公司债券ETF基金经理人黄钰民分析，市场普遍认为Fed有机会于6月开始降息，一旦降息将为美国投资级债市迎来大多头行情，其中，长天期债券存续期间长，未来若市场利率走低，相对短天期债券具资本利得（价差）优势，涨升行情更值得期。投资债券ETF的效益又明显优於单一债券。

高盛资产管理固定收益董事总经理Sophia Ferguson认为，债券殖利率处于高档，目前投资级公司债的总报酬非常具吸引力，以最差殖利率而言，目前美元投资级公司债是5.5％，英镑与欧元的投资级公司债分别为5.6％与3.9％，均为一年前的1倍左右，与疫情前平均水准相较，也在1.4～1.8倍之间，投资级公司债的总报酬正位于近十年的高档。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克强调，现阶段偏好投资级债不仅具备多元分散的优势，也能提供具吸引力的收益水准与潜在的长期总报酬机会，股票则采取多元分散策略，高品质股利股能提供收益且评价面极具吸引力，并精选个别标的以参与市场涨升机会。