FED转调唱鸽 投等债行情上扬

瀚亚投资表示，相较去年充满技术面的挑战，今年利率环境可望相对稳定，看好投资等级债表现空间；另与对成长敏感资产相比，投资等级债健康的基本面、良好的信评展望及历史低点的债券价格，均有助于降低成长获利趋缓的影响，投资等级债的优质收益应可吸引更多想降风险的资金，也可望受惠于升息接近尾声的环境，更能有效掌控风险并囊括甜美收益。

瀚亚投资优质公司债券基金研究团队强调，联准会虽释出温和鹰派转鸽调的投资氛围，但利率将持续高档、美国经济衰退风险仍存，看好投资等级公司债将受惠于升息接近尾声的环境，同时不漏接市场上涨机会，及达到风险分散效果。

从资金面来看，去年投资等级债发生有纪录以来最严重的资金流出，但自10月利率反弹后吸引大量资金回流，显示需求出现反转向上的迹象；此外，投资等级债利差由10月的高点回落，亦显示景气预期转趋乐观，有利投资等级债券价格走升。投资等级债在估值和基本面方面，也相对于风险性资产更具有优势，随着经济软着陆可能性大幅提升，带动市场对于企业与总体环境前景预期趋于乐观，市场风险偏好升温，令投资等级债报酬率表现自10月份以来持续走强。