《金融》FED唱「鸽」 凯基投顾：美12月降息2码升温

联准会主席鲍尔（Jerome Powell）在会后的声明中表示，此次2码降息的决定，部分是为了弥补7月应降而未降的1码。他强调，这并不代表未来降息的速度，并且消除了市场对大幅降息背后经济衰退风险的担忧。鲍尔同时表达了FED将不会落后于情势发展（behind the curve）的立场，展现了与市场共振的鸽派态度。

陈礼穆表示，根据会议的点阵图预测，2024年11月和12月各将降息1码，而2025年至2026年间每季也预计降息1码。然而，金融市场对此预期有所不同，普遍认为今年11月与12月可能会累计降息接近3码。随着劳动市场的持续放缓，12月降息2码的可能性正在提高。

联邦利率期货的近期数据显示，加速降息能够缩小未来进一步降息的空间。随着债券殖利率曲线趋于陡峭，短期殖利率下降，而长期殖利率上扬，市场预期加速降息可能有助于降低经济硬着陆的风险，或至少减轻其影响。

陈礼穆建议，由于高利率政策维持过久对经济的影响具有滞后效应，预期今年底至明年上半年，劳动市场恶化的风险仍高，经济下行趋势明显。联准会可能会加速降息，因此投资人宜增加中长天期债券的配置，以应对殖利率进一步下滑的趋势