美通膨续降温、经济不确定性增 估Fed 9月降息1码

7月FOMC会议记录显示，随着通膨与就业数据降温，联准会即将降息的预期推升小型股强势走高。

经济预测低于6月预估，信用卡、车贷与商用不动产拖欠率有持续恶化迹象；大陆的经济活动大幅放缓。

通膨低于6月预估，近期的数据增强官员对通膨迈向2％的信心。劳动市场持续变得更加平衡，薪资成长率可能被夸大了。

Fed维持利率不变有利政策弹性，大多数官员认为9月可能适合降息，一些官员曾表达7月降息1码的看法。每月缩表速度已降至600亿，官员强调加强监控市场资金需求。

展望未来，考量就业市场供需吃紧持续改善，且供应链问题可控，房租与薪资通膨预估将进一步趋缓，使长线核心通膨率仍将呈现趋势性下降。

此外，限制性货币政策的滞后性，及金融与信贷环境紧缩，都使家庭消费、商业不动产展望带来压力。因此，统一投顾维持预期，联准会将于9月启动首次降息，预估降息幅度为1码。