大陆货币、财政渐转向鸽派 法人上调陆股投资评等

瑞银（卢森堡）中国精选股票基金产品经理张婉珍也指出，在明年下半年中共二十大会议召开前，官方政策适度放松以缓和国内宏观压力，维持经济稳定，将会是陆股估值重估的重要催化剂。尤其是历经过去一年多的监管疑虑垄罩下，相较于其他股票市场，陆股的折价幅度已逼近历史新高，连带拖累共同基金对陆股股市的配置比重，也来到纪录低点的水位。

安联中国策略基金经理人苏泰弘表示，现阶段市场投资陆股可聚焦以下几大面向，包括：大陆市场成长动能表现、行业监管走向，以及政策会议如六中全会、北京证交所、年底经济工作会议等决议内容或对大陆经济未来经济蓝图的勾勒等。

瑞银（卢森堡）中国精选股票基金产品经理张婉珍也指出，在明年下半年中共二十大会议召开前，官方政策适度放松以缓和国内宏观压力，维持经济稳定，将会是陆股估值重估的重要催化剂。尤其是历经过去一年多的监管疑虑垄罩下，相较于其他股票市场，陆股的折价幅度已逼近历史新高，连带拖累共同基金对陆股股市的配置比重，也来到纪录低点的水位。

在潜在影响市场因素上，苏泰弘表示，正向因子包括大陆政府10月为专项债发行6400亿元、社会融资总量落底回升等；但消费复苏力道不足、房地产信心疲软等负面影响因子仍可能反复干扰市场。因此，布局陆股应聚焦政策受惠与各区域间产业趋势明确的次产业。

野村中国机会基金经理人朱继元则相对看好大陆科技创新产业。他认为，大陆的网路平台产业上半年受政策监管，看来没有发生极端的负面情境，或许短期间网路企业的成长动能会受到政策细节公布的影响，却不致于改变产业的长期增长趋势，数位化、科技创新仍然是大势所趋。此外，方兴未艾的元宇宙不只是一个概念题材，早已在大陆布局的电子零组件族群，受惠于全球对穿戴式产品的需求，有具体的成绩，例如：大陆的VR大厂今年前3季良好的业绩与获利，持续看好明年财报表现。

朱继元进一步指出说，尽管第四季经济走势难免持续疲弱；然而，一些触底反弹的积极信号正不断释出，值得投资人密切关注陆股表现，并可伺机布局。