货币政策将转向 投资级公司债龙光焕发

目前市场共识为美国经济软着陆，债市可望实现新一轮成长动能，美国高评级企业债有相对稳健的投资收益机会，可望风生水起、「龙」光焕发。

野村投信投资策略部副总张继文表示，通膨放缓、经济成长平稳，「一切都刚刚好」的金发女孩经济环境，有利于滋养投资等级公司债上涨行情。今年风险性资产表现无疑将受到经济成长、通膨走向及降息预期所牵动：从「经济成长」来看，受到财政刺激与股市上涨等利多带动，企业、消费者与政府支出皆可望支持经济微幅扩张，在这种时刻，市场更是偏好评等较佳的投资等级债。

其中美国投资级债券利差仍处于长期均值之上，增加美国高评级企业债券投资吸引力，安全性资产迎来投资契机，长期投资者可斟酌布局美国投资级债券。历经去年第四季的强劲反弹后，美国投资级公司债的价格仍大幅低于过去十年的平均值与票面价格，目前价格相当具投资潜力，正站在极为有利的位置。

台新灵活入息债券基金经理人李怡慧指出，就投资等级债后市分析，以欧洲投资级债相对看好，因为欧洲公司债利差维持历史高位，但欧元区近期通膨数据跌至两年低点，使通膨逐步回到目标下保有政策灵活性，必要时可转为宽松提振经济，下方风险可控，欧洲投资等级公司债利差具相对吸引力。

目前市场处在利率高点，信用市场波动加剧，高Beta值的非投资等级与新兴债市场相对脆弱。布局在投资等级债有稳定息收，低风险的特性。

新光投等债15+ETF经理人王韵茹认为，今年全球债市迎来降息机遇，投资等级债券将有大赚资本利得机会，趁现在先行超前部署投资级债券ETF，有利于赶上资金流向债市淘金潮，捕捉全球大户资金动能带来的多头行情。到2025年美国经济表现，企业倒闭情况也会降低，有助提供投资等级债券ETF继续弹升。