《基金》防H2货币政策转向 宜抱美债反向ETF

Fed 6月利率决策会议，虽维持基准利率0~0.25%和每月1200亿美元的购债规模不变，但上调超额准备金（IOER）与隔夜反向附买回操作（ON RRP）利率各5个基点，并开始讨论缩减购债计划，点阵图亦显示2023年将升息两次。

元大美债20反1 ETF研究团队指出，从本次FOMC会议结果与众多经济数据来看，Fed货币政策已来到分水岭，短期Fed将维持宽松环境，但应不会再扩大宽松规模，建议投资人可适时布局美债反向ETF，提防下半年货币政策转向之风险。

Fed主席鲍威尔虽称通膨数据快速增长，主因为短缺的供给和低基期因素，并以近期木材价格至高位下跌为例，认为随时间推移通膨将回落，重申通膨回升仅是暂时现象，但观察联准会对于通膨预测风险权重大幅走高，意谓多数委员对于未来通膨前景不确定性增高，若下半年通膨未如预期回落，Fed宽松政策态度有加速转向的风险。

元大美债20反1 ETF研究团队提醒，反向一倍ETF以追踪「每日」指数报酬率反向一倍为目标，而非该指数「一段期间内」累积报酬率之反向一倍，简而言之，反向倍数关系仅限「单日有效」，故不宜以长期持有反向型ETF之方式获取累积报酬率。投资人须多加留意进场时间点，谨慎评估及评量自身风险属性与商品适合度，并严设停利停损点。