《基金》货币政策趋紧 高收债有潜利

全球景气逐渐恢复元气，各国经济已明显改善，联邦投信指出，全球货币市场开始自完全宽松逐渐转为中性，显示资金紧张情形已逐渐消弭。不过，在货币政策转往紧缩之下，将不利长天期债券及投资等级债表现；相反的，对高收益债而言则是一个正向刺激讯号。

据统计，亚高收债券基金近半年表现较佳者包括：联邦永腾亚洲高收益债券基金、瑞银亚洲高收益债券基金、富达亚洲高收益债券基金等。

联邦永腾亚洲高收益债券基金经理人郭明玉认为，受益于经济情况恢复，促使违约率也开始下降，可以转守为攻，将投资重心转往高收益债。由于亚洲基本面仍佳，企业体质也较好，可获取利差机会更大，因此得以中国、印度、印尼等亚洲市场为首要投资核心，此外，为因应民生需求并响应全球环保趋势，亚洲国家政策逐渐改革，预估基础建设、绿色能源等产业将可受惠。

郭明玉表示，依据近期所公布之制造业PMI，除了菲律宾和泰国仍然维持在50以下，其余国家持续保持在50以上的扩张区间，显示亚洲基本面仍然位于复苏阶段，经济情况转好之下，将带动企业的信用体质逐步改善。另一方面，各国在面对疫情爆发情况时，相较于欧美国家仍维持聚会，亚洲国家则相对律己，免于遭受疫情重创，因此更看好亚洲经济成长力道以及其稳健良好的企业体质，长期而言仍然看好中国、印度、印尼三大国家。

整体而言，郭明玉认为，短期内低利环境并不会改变，市场收益需求仍然存在，而亚洲国家及企业体质优于其他区域，更有利于吸引资金注入亚洲高收益债，在政府政策陆续改革与施行之下，基础建设与绿色能源也将成为债券资产的明日之星。