2021年新兴市场债基金 法人喊给「利」

过去10年各别债券市场收益率区间。其中新兴市场股票以MSCI为代表，亚洲高收益指数以摩根亚洲高收益指数为代表，其余指数以彭博巴克莱指数为代表。收益率指最差到期殖利率。（图／瑞银投信）

根据晨星基金统计，债券基金2020年平均报酬率为6.62％，在追求收益率需求居高不下，法人表示，2021年新兴市场债基金有机会翻转，尤其看好新兴亚债以及亚洲高收益债后市。

2021年全球经济展望普遍优于去年，脱离谷底情势确立，但疫情未得良好控制，预期到2022年，各国央行仍会延续宽松货币政策，维持经济复苏火种。

富兰克林证券投顾表示，目前利率已来到历史低点，从官员的态度和疫苗研发推进来看，美国推动负利率政策的可能性已经大幅降低，而即便短线利率大幅走升的情境也非市场共识，但利率弹升依然是投资人应留意的风险，目前乐观且谨慎看信用债后市展望，持债上更要精选体质较佳，以及具价值补涨空间的债种。

瑞银精选债券收益组合基金经理人周佑仑则表示，在低利环境下，市场追求收益率的需求仍居高不下。迄12月31日止，亚洲高收益债殖利率为6.75％，相较美高收或是欧高收，都更具利差收敛行情，是当前较有利基的债市标的。

周佑仑指出，目前欧美等成熟国家因第二波肺炎疫情而承受不小压力，联准会在2020年12月的例行会议中，便表示维持零利率和每月1,200亿美元购债不变，强调购债将执行到就业和通膨目标取得进一步实质进展为止，而最新的官员中位数预测更显示，零利率可能维持到2023年，致迄2020年底为止，负殖利率债券资产规模已高达17兆美元，将让具备收益空间之标的持续受投资人青睐。在各项具有收益空间的标的中，目前仍以亚洲债券最具投资空间。

根据瑞银投信统计，在过去10年间，各别债券市场的收益率，以亚洲债高收益债最具有利差收敛空间。到今年初，摩根亚洲高收益指数殖利率为6.91％，较10年平均的6.56％，还高出35个基本点，相较于其他债券种类多已到10年区间的下缘来看，目前就属亚高收最具有上档空间。