市场前景转佳 新兴债有潜利

新兴市场债基金绩效前十名

新兴市场经济前景转佳，法人表示，若未来美元走软将有利于新兴市场资产，国际资金明显流入新兴债，且新兴市场货币再走强，将使新兴市场政府更容易偿还以美元计价的债务，可留意新兴市场当地货币债券投资价值。

瑞士百达资产分析，相较于成熟市场，新兴市场享有卓越的经济成长和更具吸引力的价值，对今明年获利成长的预测显示，新兴经济体以每年12％ 的成长率位居榜首，几乎是成熟经济体中最强的日本的2倍。且通货膨胀下降的速度高于成熟国家，这可能会促使各国央行开始降息，特别是在拉丁美洲和新兴欧洲。美元走软有利于新兴市场资产，当地货币相对走强使新兴市场政府更容易偿还以美元计价的债务，降低投资者的主权风险。

凯基新兴债10+基金经理人郭修诚指出，主要因美债遭降评，导因美国发债量攀高，引发市场担忧，不过观察过往历史经验，美债在2011年时也曾遭标普降评，当时虽在短期间引发金融市场动荡，但待市场情绪反应过后，指数也重回降评前水准，预期此次降评并不致引发系统性风险。

观察目前新兴市场主权债指数（强势货币）殖利率来到8.3％，相对其他投资等级债的殖利率高。新兴市场主权债具备高利差优势。摩根新兴主权债信用利差为410个基点，虽较年初收敛，但10年均值为370个基点，利差仍大幅高于近10年均值，反映出的是新兴主权债目前评价面仍便宜，相对仍具价值表现空间。升息循环即将结束、资金回流新兴市场，建议锁定新兴市场投资级债券，在高信用品质保障下，可最小化经济软着陆下负面冲击。

富兰克林证券投顾强调，相较于成熟市场仍处升息尾声阶段，新兴市场已经揭开降息序幕，近期智利与巴西央行联袂降息，便刺激当地债市表现，考量新兴国家政府负债多轻于成熟国家，其中尤其以新兴亚洲更是优等生，市场震荡之际，可逢低择优配置一些较高评等的新兴亚洲债市。