《金融》降息有限＋通膨微温 新兴市场债、亚债有潜力

本周包含巴西、智利、秘鲁、乌克兰、塞尔维亚…等国央行将召开利率会议，街口投信表示，全球通膨有升温迹象，且各国今年以来已多次降息，当前降息空间相对有限，市场多预期各国央行将维持利率不变。

在降息空间有限，通膨微温下，投信法人看好新兴市场债及亚债的投资潜力。

据富达投信统计，整体债券型基金上周买超扩增逾百亿美元到102.2亿美元。其中新兴市场债连续3周买超居冠，买超近28亿，其次是通膨连结债，买超近20亿美元，总回报债买超16.6亿美元；公债持续流出，但缩小到5.5亿美元。

在亚债方面，外资上周买超近14.1亿，连续25周买超。近几个月来亚洲出口成长量增，加上中国制造业、南韩工业生产强劲成长、印尼央行承诺延长货币刺激政策至2021年等激励。

摩根投信新兴市场债券型产品经理张瑜伦指出，拜登接任总统态势底定，加上新冠疫苗可望问世并于明年起开始施打，激励了市场投资信心，回顾11月以来新兴市场债全面走扬，且领涨族群集中于受惠疫苗与拜登政策的区域，特别是先前一度因移民议题与美国关系紧张，同时也是新冠疫情严重的拉丁美洲与非洲新兴债的涨幅相对显著，反倒是先前表现相对稳健的亚债涨幅落后，显示即便在新兴市场债券这个资产类别下，资金亦出现区域轮动。

张瑜伦表示，尽管新兴市场债券利差已从3月高点回落，但仍高于过去5年平均，也大幅高于过去5年低点。随着政治、疫情等利空因素可望渐渐消除，搭配明年新兴市场经济动能将持续增温，新兴市场债券利差可望进一步收敛，带动价格走高。