美通膨降温 亚洲非投资级债有潜利

日盛亚洲非投资等级债券基金研究团队指出，公司债与新兴市场债等风险债券指数受惠利差收敛而于春节期间价涨。大陆结束动态清零政策，在宽松货币政策与财政政策带动下，经济可望迎曙光，市场情绪转佳，亚洲高收益债券可望受惠。

台新ESG新兴市场债券基金经理人尹晟龢表示，大陆宣布结束清零政策，同时也开放边境，有利加速供应链缓解及提振大陆经济表现。随着美国联准会进入紧缩政策的平稳期，预期对新兴亚洲市场与全球金融环境的负面冲击将有所缓解，2023年债券发行量将温和上升。

目前市场预估联准会升息终点为接近5％，最后一次升息或将落在今年3月，一旦暂停升息，有利债市的反弹。而大陆的货币政策更是全球相对宽松，且房地产三箭齐发，从信贷、债权、股权三方面对房地产企业支持，大幅提振市场信心，预期大陆2023年需要加大内需刺激力度，地产投资成为2023年稳增长的重要发力点，可望活络地产商债市买气。

野村投信固定收益部主管谢芝朕指出，2023年通膨可望大幅走低，联准会将停止升息，债券市场前景趋向乐观。无论是从殖利率或是利差来看，信用债券的投资吸引力极佳，其中最看好投资级公司债。

富兰克林投顾资深副总经理罗尤美指出，今年上半年金融市场将呈现经济收缩至寻求落底、通膨放缓，但仍高于2％、进入升息末段的情境，预期大环境上演「债优于股」主调。

第一金投信指出，联准会升息步伐趋缓，加上对经济前景看法保守，建议整体投资组合可提高防御性类股部位，包括受通膨与景气循影响性较低的公用事业类，此外，亦可布局企业体质相对稳健的高评级债券等，以平衡投资组合风险。