3R主轴加持 新兴债有潜利
2020年的市场峰回路转，在历经疫情爆发、防疫封城、美国大选等纷扰后，新兴美元主权债由3月低点强劲反弹至今，全年仍呈现温和上扬。展望2021年，NN投资伙伴新兴市场债券团队认为，在三个R：Recovery（经济复苏）、Risk-on（风险偏好增加）、Re-rating（评价上调）的投资主题下，仍相当看好新兴美元主权债的潜力。
NN（L）新兴市场债券基金经理人胡璋健表示，目前美、欧各国已经陆续开始施打疫苗，市场预期明年下半新兴市场的经济也将随着疫苗的广泛施打而出现强劲复苏，10月IMF的全球经济展望预估新兴市场2021年的经济成长率可达6％，11月疫苗研发的跳跃式进展，有机会进一步强化经济展望。
此外，对全球经济强劲复苏的预期也对原油价格产生强力支持，11月以来新兴市场的原油出口国债券大多表现格外强劲，目前市场多数预估油价在2021年第一季可望维持在每桶45～50美元的区间，有利这些国家债券持续表现。
兆丰国际投信新兴市场短期高收益债卷基金经理人蔡任航表示，从2002年起任一天持有一年的波动率为2.19％，明显低于全高收的4.38％及新兴市场债公司债的5.38％，但新兴市场短期收益的殖利率为4.2％，虽略低于全球高收益债的5.3％，但波动度却明显下降很多，是进入低利的后疫情时代中兼具收益与平衡风险的最佳选择。
安本标准投信投资长彭炫通表示，在资金持续回流新兴市场的情况下，尽管汇率与公债价格都已经出现小幅度的上扬，印度当地货币债市整体仍会往好的方向的发展。在全球迈入低利的环境下，印度债目前仍有5～6％相对较佳的收益率，其低相关性的特质，也使印度债在市场震荡下，成为另一个具有防御效果的收益来源。
台新ESG新兴市场债券基金经理人尹晟龢表示，新兴市场经济反弹力道强劲，据IMF报告，新兴市场经济成长率在2020年短暂衰退后，2021年可望看到6％的成长力道，高于全球经济的成长5.2％。此外，在基本面好转下，新兴市场企业债违约率可望进一步走低，价差有收敛空间，涨升行情看好。