新兴国降息风持续 新兴债吃香
才刚进入第四季，新兴国家又吹起了降息风，各国央行大举降息，显示救经济为当今首要任务，汇丰中华投信认为，未来各国央行将维持宽松的货币政策，尤其新兴国家具有经济成长潜力的利多，预期政策嘉惠下，将有助整体新兴债券市场表现。
巴西央行10/10宣布降息一码，基准利率来到7.25%的史上新低，且为去年8月底以来的第10次降息，至今累积降息幅度已达5.25%；南韩央行则于10/11宣布降息1码至2.75%。
根据统计，今年来包括巴西、南韩、中国、印度、印尼、泰国等新兴国家相继宣布降息，其中以巴西央行最为积极，光今年来的降息次数达七次。虽然过去几季巴西内需数据有所减缓，但近期消费者信心指数已率先反弹，一方面可视为降息所带来的刺激效果，亦反映政府推出的许多消费利多已开始发酵。汇丰环球投资亦认为，有鉴于政策效果通常会延迟6~9个月，因此未来政策效果仍可期待。
汇丰中华投信指出，美国、欧洲、中国以至日本等全球主要央行于9月份相继宣布放宽货币政策，增强金融市场流动性，支持投资者信心，并吸引资金转投较高风险资产以求较高回报，鉴于预期利率维持低档一段长时间以及市场持续波动，投资者料会寻求表现稳定及提供高收入潜力的投资产品，这将有利于新兴市场债。
汇丰环球新兴市场债券基金经理人Guillermo Osses则认为，在欧债危机逐渐和缓的情况下，风险性资产受到青睐，新兴市场中一些拥有良好资产负债表的企业，会是高贝他国家主权债券之外，另一个新兴债市中值得着墨的部分。
由于近期中美制造业数据出现好转，根据历史经验显示，在景气温和扩张时期，风险性资产债券仍有表现空间。统计2000年以来，美林全球景气现况变动出现向上时，半年及一年后主要债券指数依然为正报酬；其中，新兴市场债在景气出现向上之后的半年平均报酬率为12.65%，后一年的平均报酬率也有7.08%。