联博：四大利基助益 新兴债市潜藏多元契机
▲联博全球高收益债券暨新兴市场债券投资总监葆罗·狄侬(Paul DeNoon)表示，在全球经济缓步复苏的基调下，预期已开发国家央行仍将维持市场资金保有较高流动性，新兴国家可望维持宽松货币政策，全球货币政策走向仍将有利于经济成长。(图／记者蔡怡杼摄)
随着新兴市场经济势力抬头，新兴债市投资机会也与日俱增。联博投顾表示，温和的经济成长环境仍将有利于债券投资。预期全球主要国家的公债殖利率将可望维持在低水平，有利风险性资产。新兴债市则在基本面转佳、经济成长呈现良性循环、投资机会丰富以及市场发展步入成熟阶段等四大利基支撑下，潜藏多元契机。
联博全球高收益债券暨新兴市场债券投资总监葆罗‧狄侬(Paul DeNoon)指出，随着欧美经济情势回稳，政策走向明朗，在全球经济缓步复苏的基调下，预期已开发国家央行仍将维持市场资金保有较高流动性，新兴国家可望维持宽松货币政策，全球货币政策走向仍将有利于经济成长。
展望未来，狄侬指出，欧洲财政问题、美国经济复苏力道能否延续，以及中国经济能否平稳着陆等三大议题，仍将是未来影响全球经济的主要因素。尽管全球经济成长持续趋缓，但预期全球经济成长率有机会于第四季触底，并于2013年开始稳定复苏。全球货币政策仍有利于经济成长。
狄侬表示，亚洲（除日本以外）仍将是全球经济主要动能，预估2013年成长可达6.5%。而在主要市场前景方面，欧元区财政问题受惠新债券收购计划已朝正向发展；美国经济可望受惠房市回温、财政悬崖议题获得解决、财政政策走向明朗化而逐步复苏。中国经济受惠政策明朗及全球经济回稳有望软着陆。
狄侬指出，随着全球经济可望缓步复苏，且新兴市场通膨压力已缓和，全球可望维持低利率政策的环境下，市场目光将再度聚焦在新兴市场的经济成长；另外，新兴市场公司债发行企业体质佳，负债比例也相对低，以美元计价为主的新兴市场公司债和特定原货币计价的新兴市场公司债，相对亦具投资价值。
狄侬表示，由于新兴市场债已步入成熟阶段，且新兴市场债券类别亦日趋多元，不可同日而语，投资人应了解各种新兴市场债券，与各类风险报酬特性之间的关系，以及各类债券的基本面，并采取分散投资且跨新兴市场债券类别的多元布局策略，以掌握新兴债市潜藏的多元投资契机。