《基金》联准会来「鹰」的 静待美债殖利率这契机

今早台股债券型ETF表现不差，元大美债20年(00679B)、国泰20年美债(00687B)、富邦美债20年(00696B)、中信美国公债20年(00795B)等都反弹逾1个百分点。

统一全球债券组合基金经理人叶金江分析，依照近日联准会官员发言及新公布的点阵图，美国今年预计将升息7码，明年也仍有再升息3码的空间。且因为俄乌战争拉高通膨压力，上半年的升息速度可能会较为紧凑。根据目前利率期货交易数据，下个月联准会会议升息2码的机率已超过50%，6月会议甚至有可能再升息2码并启动缩表。

联准会政策转鹰，短期内，美国公债殖利率不可避免地将持续上扬，10年期公债殖利率甚至可能达到2.7%。在升息初期，对于整体债市仍保守看待。但也并非毫无机会，叶金江表示，市场在预期FED加速升息下，10年期公债殖利率可能升破2.5%以上，投资人可等到殖利率跨过2.5%关键点以后，再来寻找短线布局机会。

而风险性资产则仍受战争影响较大，一旦战事出现缓和迹象，且联准会后续货币政策都符合市场预期，将有助于缓和债市波动。因此，建议投资人持续高度关注战事发展及通膨情况，若上半年联准会升息有效压抑通膨走升，下半年货币政策紧缩速度就有可能放缓，有利风险性资产。