公债殖利率触及1％ 债券基金受冲击

全球疫情卷土重来，再度威胁2021年经济复苏，但美国再次推出大规模财政刺激措施，为因疫情重创的经济提供支持，推升美国10年期公债利率今年以来快速攀升，甚至触及1％，为疫情爆发以来首见，导致债市2021年开春便出师不利，连带也让债券基金绩效承压。根据统计，1月绩效表现前十强的境内外债券基金仅前四名勉强守住正报酬，分别为环球可转换债券的0.53％、人民币债券的0.27％、其他债券的0.26％和环球短期债券的0.04％。

摩根环球高收益债券型产品经理陈若梅分析，全球经济有望回归正轨，引领市场投资信心大增，回顾过去前波2009～2019年景气扩张期间，巴克莱美国高收益债券指数累计涨幅高达107.47％，对照现阶段刚是景气回升的初升段，高收益债券后续成长空间依旧值得期待。

投信法人强调，2021年有望为全球景气复苏元年，经验显示，景气扩张期间，高收益债券身价往往也跟着水涨船高，加上高收债券因与美国十年期公债殖利率为负相关，相对具利率弹性优势，债券跌价风险也较小，并提供较其他债券资产更佳报酬表现。

陈若梅指出，低利环境对投资人的荷包而言并不友善，导致全球投资人追收益运动遍地开花，高收益债券及新兴市场债券等高息债券，不仅殖利率超过5％，且波动度又较股市为低，双强联手的黄金阵容，可说是景气温和复苏阶段的首选，也是低利下与通膨共舞下的最佳双标的。

安联新兴债券收益组合基金经理人许家豪表示，考量各国政府今年应会扩大财政支出刺激经济，建议在债券投资上优先可布局高收益债、新兴债等债种，除拥有较佳殖利率外，也有望参与经济复苏、风险情绪转佳的行情。