本国债券超低殖利率没赚头 日年金基金GPIF 加码海外债券

GPIF周二表示，自4月1日起国内债券比重由目前的35％降至25％。GPIF的外国债券（大多是美国公债）持有目标也会由原本的15％增至25％。至于日本与外国股票的持有比重则维持不变，各占25％。

根据规定，在每个资产类别，GPIF可拥有6到8个百分点的增减空间。

GPIF为全球最大退休年金，截至去年12月底为止，管理资产高达169兆日圆（约1.5兆美元），由于规模相当可观，让GPIF的一举一动都备受全球金融市场关注。

日本公债殖利率长期受到负利率与日本央行（日银）多年购债计划的压制。日本10年期公债殖利率从2006年的接近2％，如今掉到不到0.2％。

外界早已料到GPIF资产比重改变政策，引发日本近几周涌现庞大的资金外流。

投资银行摩根大通利率策略师表示，GPIF很可能在官方宣布之前，就已大举增持外国债券，合计管理50兆日圆资产的其他大型日本公共退休基金，现在也正跟进GPIF脚步。

专家认为，日本国内债券收益低迷，带动日本资金蜂涌流向外国债券，此趋势可能会持续一段时间。

在GPIF宣布投资比重改变的数小时前，该基金投资长水野弘道（Hiromichi Mizuno）在推特宣布卸任，辞去GPIF的职务。

水野是安倍经济学时代最重要的人物之一，他借由GPIF资产管理者施压企业改善内部治理的策略，备受外界肯定。根据两位基金管理人指出，水野任内最主要影响力，就是改善日本在全球投资者眼中的印象。不过，另据水野身边人士透露，水野的作风也让他在日本保守企业圈与GPIF内部皆不受欢迎。