债券殖利率扬升 资金续涌

富兰克林投顾分析，主要是因第二季起金融市场投资变数增多，除美国联准会货币政策外，股市已来到高档回档震荡、美国总统大选与通膨降速等。若要提高整体资产防御力，债券资产是投资人认为的首选。

目前应选择投资的债券类型，投信法人各法人见解不一，如台新投信、第一金投信、法银巴黎投顾等多家法人看好投资级债券的投资价值；富兰克林、联博等建议复合债；凯基投信认为只要慎选标的，非投资级债可以为投资人带来好收益；另有法人认为，新兴国家的政府债评等佳，也是投资人选项之一。

第一金投信指出，根据投资机构统计数据，第一季美国高评级债券信评调升家数达283家，也有7家由非投资等级调升至投资等级的明日之星，但信评被调降家数有75家，另2家由投资等级调降至非投资等级的堕落天使，此结果可看出美国投资级债券信评维持正向。

富兰克林坦伯顿美国政府基金经理人保罗．维克强调，从多项经济数据显示美国通膨降速递缓甚至可能回升，市场对联准会降息的乐观值正在消退中，即使如此，因现阶段各类债市殖利率高于过去10年均值，债券具吸引力。在升息终止、等待降息期间，收益机会依然可期，复合债券型基金可灵活调整标的配置及兼顾领息收益需求。

凯基美国非投等债预定基金经理人郑翰纮说，以债息收入作为优先考量下，建议选择中短天期债券，避免市场对利率政策预期不明朗时，造成的利率波动过度，即使投资非投资级债，仍宜挑选债券信评较佳的BB级、B级。