《基金》景气支撑殖利率上扬 债券配置价值浮现

美国疫苗接种顺利，加上美国总统拜登宣布推进基础建设法案，美国景气复苏脚步加快，元大投信投资级债ETF研究团队指出，景气展望乐观，景气支撑公债殖利率上扬，债券配置价值浮现，可以考虑逢低分批布局。台股挂牌的债券型ETF超过百档，在挑选上，元大投信建议：1.投资等级债ETF；2.短天期债ETF；3.长天期美国公债ETF。

元大投信分析，3月FOMC会议结果维持货币政策不变，并上调美国经济和通膨展望，鲍威尔指出通膨短期有上升压力，但主要是受「暂时性」因素影响，联准会更重视「实质且持续超过2%目标」通膨，而不是「预期」超过2%，因此重申维持宽松立场，直至通膨和就业目标取得实质进展。后续随着疫苗普及后带动经济复苏持续，持续看好股市表现，但债券在资产配置上仍有其功能，震荡过后，投资机会浮现，现在市面上有各种不同天期、不同投资品种的债券ETF仍可提供多种投资机会。

首先，景气复苏有助改善企业财务体质，且有景气支撑的殖利率上扬让债券更具有配置价值，其中投资等级债表现介于美国公债与高收益债之间，受景气扩张与收缩的影响性较低，适合长期投资人持有，目前市场消化对公债殖利率上扬的恐慌，可以适时建立投资等级债部位，例如元大AAA至A公司债(00751B)、元大投资级公司债(00720B)、中信ESG投资级债(00883B)、富邦新兴投等债(00845B)。其次，除此之外若看好美国的基础建设题材可能推升美元走势，可考虑短天期的美债ETF，例如元大美债1-3(00719B)，拥有100%美元资产，而短天期债券利率风险相对较低。

又或者，现在美国长天期债券殖利率已上扬到2.4%左右，价格位于近一年低档，投资人也可以考虑于投资组合中加入长天期美国公债，例如元大美债20年(00679B)、永丰20年美公债(00857B)、凯基美债25+(00779B)、群益25年美债(00764B)等。