四大基金抗通膨？！ 到底要怎么抗才好?
文／赵靖宇「四大基金不怕通膨怪兽!」在油电双涨，物价上涨的当下，财经报纸的大标题相当引人注意。被点名可以抵抗通膨的四大基金为不动产证券化基金(REITs)、有丰富天然资源的新兴市场以及与通膨正向连动的相关基金，如黄金及贵金属基金、原物料和天然资源基金。赵姐看报的同时，正在整理成堆的旧书报，意外发现2008年6月出刊的杂志，下的标题为「基金经理人公开八大抗通膨基金」，一翻内文，跟我现在看的这份报纸提到的抗通膨基金一个样，另外多的四样是农金、替代能源、水资源一类、基础建设、公用事业一类、全球资产配置型及可转债基金。的确，2008年国际油价连番飙涨，抗通膨题材的基金最有看头，可以说百家争鸣，当时很多台币计价的新基金都主打抗通膨，和现在抗通膨的说法如出一辙，不是去找防御型和配息型的基金，赚利息抗通膨，要不然就是投资与原物料关连度高的商品，才能跟上原物料价格上涨的脚步，抵御通膨的速度。理论上是说的通，能源、原物料、天然资源、贵金属、农金，甚至于替代能源类等相关基金都是直接投资于原物料股和节能产业，原物料价格涨，股票也会涨，获利率一定超过通膨率，但是，事实上呢?新基金名 成立日 2012/4/27净值 报酬率％瀚亚全球绿色金脉 2008.6.2 9.65 -3.5永丰环球趋势资源 2008.5.22 8.96 -10.4宝来环球关键趋势 2008.7.4 4.66 -53.4国泰全球环保趋势 2008.3.14 6.85 -31.5资料来源：基智网 资料截止日：2012年4月27日 净值单位：台币元表格中是从那本抗通膨杂志登出2007年第四季至2008年第一季申请的新基金中，挑出主题与名称和抗通膨题材相近者，这批基金刚好在油价飙涨引发通膨疑虑的阶段进场，那年新基金其实很多，不乏新兴市场基金，因表格长度有限，赵姐举几档个案说明，并非刻意对某几家业者有意见。他们都在2008年年中前后以净值10元进场，大家都看见现在的成绩，国际油价在当时已涨破一百元，最近也在百元附近震荡，金价那时曾涨至一千元，现在更是再上到一千六百元，也就是油金目前均在高档，但所谓主打原物料和节能趋势的基金并没有回到原点。外币计价的相关境外基金因无成立日之起点，较难比较绩效，但我也以知名较高的黄金及矿业基金举例，用净值走势图回推四年前至今的净值涨跌幅，前一段提到国际金价站上一千元之后，只有在金融海啸时短暂拉回，去年冲上一千九百元，目前退到一千六百元左右，以四年的涨幅算，仍涨了六成，但相关基金似乎是大幅落后。基金名 2008/4/28净值 2012/4/27净值 涨跌幅％天达环球黄金基金 72.16 72.12 -0.055贝来德世界矿业基金 103.56 65.45 -36.80资料来源：基智网 资料截止日：2012年4月27日 净值单位：美元显然标榜抗通膨基金从2008年上半年作战至今，没有抗到通膨还倒赔，也会让2012年此时没钱买房，想靠小钱买基金抗通膨的人踌躇不前，但是，如果等到雷曼事件掀起金融大海啸，全球景气全面急冻，2008年9月到2009年3月前，这段时间出现的抗通膨基金却发挥了作用，如果更早一点，油金价起涨初升段，通膨病毒尚未大肆散布之前，勇于下手，也抗到了通膨。基金名 成立日 2012/4/27净值 涨跌幅％第一金全球大趋势 2008.9.5 13.73 +37.3元大全球农业商机 2008.9.9 15.22 +52.2德银远东全球原物料能源 2004.7.8 18.12 +81.2资料来源：基智网 资料截止日：2012年4月27日 净值单位：台币元赵姐一直认为文章开头提到各类被冠上有抗通膨功效的抗通膨基金，药效都不差，但是对抗病毒要在病毒还没有发作之前，原物料有景气循环，特别是中国等重要新兴市场的景气关系最大，最好在景气大幅衰退时注入抗体，等待景气回升卖出，换句话说，还没有通膨前你就该准备好了，等到通膨大举进攻时才想到买抗通膨基金，有点来不及了!