「3R」主轴加持 2021年新兴债正夯

2020年的市场峰回路转，在历经疫情爆发、防疫封城、美国大选等纷扰后，新兴美元主权债由3月低点强劲反弹至今，全年仍呈现温和上扬。展望2021年，NN投资伙伴新兴市场债券团队认为，在3个R：Recovery（经济复苏）、Risk-on（风险偏好增加）、Re-rating（评价上调）的投资主题下，仍相当看好新兴美元主权债的潜力。

NN（L）新兴市场债券基金经理人胡璋健表示，目前美、欧各国已经陆续开始施打疫苗，市场预期明年下半新兴市场的经济也将随着疫苗的广泛施打而出现强劲复苏，10月IMF的全球经济展望预估新兴市场2021年的经济成长率可达6％，11月疫苗研发的跳跃式进展，有机会进一步强化经济展望。

此外，对全球经济强劲复苏的预期也对原油价格产生强力支持，11月以来新兴市场的原油出口国债券大多表现格外强劲，目前市场多数预估油价在2021年第一季可望维持在每桶45～50美元的区间，有利这些国家债券持续表现。