抗通膨胜利 新兴债钱景亮

野村投信投资策略部副总经理张继文表示，联准会确定结束升息循环还需要时间等待，然而新兴市场则由于商品通膨贡献度更高，在疫情引发的供应链危机解除后，通膨缓解幅度相对已开发国家明显，新兴国家通膨早在去年底就降至市场预期之下。

张继文指出，当已开发国家通膨才正刚刚步入低于市场预期的水准，新兴国家通膨早已低于预期，且通膨下降超过预期的程度持续加大。今年下半年新兴国家较有余裕得以率先采用宽松货币政策，多数央行目前已暂停升息、部分甚至开始展开降息，宽松货币政策对新兴债市带来的好处即将显现。

张继文表示，后疫情时代全球通膨急速升温，新兴国家今年得以提早展开降息行动，支持债市上演优异表现，加上新兴主权债十年一遇的价值潜力显现「物美价廉」，可作为投资人提供良好的投资布局进场点。在基本面有撑下，可留意新兴美元主权债券投资价值，现在进场布局新兴美元主权债的下档风险相对较低。