潜藏实力王牌债现！新兴市场风云再起　企业债如虎添翼

图、文／富达提供

金融市场情势瞬息万变，近来不少讯号透露出：投资新兴市场企业债大好时机来临！尤其在成熟国家面临政治波动风险、主权债市评价偏高，加上新兴市场景气自谷底翻扬，企业债平均信评逐年调高、违约率又低，促使外资大幅加码新兴市场企业债，投资时不能轻忽此一讯号。

新兴市场犹如一座丛林，蕴藏许多未被发掘的投资潜力，若没有敏锐洞察力与灵活适应力，很难抓住其中庞大商机。投资就应像猛虎般低伏前进，动静自如，不仅需有强大团队做后盾，更要精准捕捉市场大势才能一举致胜。

富达新兴市场潜力企业债基金（本基金有相当比重投资于非投资等级之高风险债券且基金之配息来源可能为本金）经理人夏苔耘指出，由于新兴市场拥有3R（Recovery复苏、Return报酬、Rate政策加持）汇聚优势，让新兴市场企业债券宛如猛虎出闸，一触即发，值得投资人及时布局。

富达新兴市场潜力企业债券基金（本基金有相当比重投资于非投资等级之高风险债券且基金配息来源可能为本金）因具有3 A优势，宛如猛虎出闸，也需要背后强大团队支撑，可为投资人精挑竞争力强、财务体质较佳的新兴市场公司债，是当前稳健型与积极型投资人首选标的之一。

夏苔耘表示，新兴市场企业债成长相当快速，几乎快赶上美国高收益债市。过去十二年，即使在面对全球金融海啸、欧债危机、俄罗斯入侵乌克兰等事件，新兴市场企业债总市值却逆势成长近7倍，从2004年的2,670亿美元，成长到2017年的1.8兆美元以上，发债产业多元、流动性高、到期收益率优于欧美同级债券，都是优势所在。(资料来源: Fidelity International, J.P. Morgan, 2017/2; 2017/5/12。)

3R风云再起，新兴市场企业债如虎添翼：

一、 Recovery成长回温：新兴市场经济成长率在2015年陷入谷底4%后，去年起开始复苏成长至4.1%，预估2017年与2018年将稳步攀升至4.5%及4.6%，复苏迹象相当明显。尤其，新兴市场企业获利更走出谷底，大幅改善。新兴市场企业债违约率仅有0.2%，预期今年可望降到6年来低点，比美国高收益债违约率达2.5%还低。

二、Return优质收益：统计15年来，经过风险调整后，新兴市场企业债的投资报酬率，以夏普值而言，不仅高于新兴市场股票、全球股票、标普500指数，表现更优于全球高收益债、美国高收益债、美国投资级债。

三、Rate（受惠降息）：通膨与经常帐赤字疑虑解除，从印尼、印度、巴西、哥伦比亚到俄罗斯央行等新兴市场国家纷纷宣布降息，预期未来还有降息空间，更让新兴市场企业债有稳定支撑。新兴市场企业债市涵盖新兴亚洲、拉丁美洲、欧非中东等三大地区，投资级债、高收益债、主权债及当地货币债等各类券种。夏苔耘说，为掌握各区、各券种轮动契机，可透过不受基准指标*限制的总报酬策略来投资，不仅可分散风险，更可依据市场变化，灵活又快速的调整持债，又能参与新兴市场企业债东山再起的投资良机。

富达新兴市场潜力企业债券基金（本基金有相当比重投资于非投资等级之高风险债券且基金配息来源可能为本金）因拥有3A优势，能为投资人在新兴市场掌握优势投资情报，轻易巡弋布局：

Advantage抢进优势债：富达拥有雄厚研究团队挖掘潜力个债  富达深耕债市超过20年，股债研究团队涵盖信用债或股市总市值达95%，历经多空循环考验，能在超过60个发债国、上千档的新兴市场企业债市中，抢进优势企业债1。

Agility灵活布局：总报酬投资法掌握一触即发佳机基金采取不受基准指标*限制的总报酬策略，经理人透过三大地区、四大券种轮动契机，灵活快速的跨区、跨产业及跨券种调整持债，又可参与新兴市场企业债，一触即发的投资佳机2。

Aces王牌债现：新兴市场债风云再起福虎添翼新兴市场企业债为重返新兴市场的王牌，不仅需求大、债市规模成长快速，且过去14年表现，更胜于新兴市场股市，特别是在黑天鹅满天飞的关键时刻，波动相对股市低3。

投资小叮咛-留意中国债务、美国升息及商品价格动向。关注新兴市场各国政策、政治及大宗商品走势变化。

*本基金无基准指标，可因应景气循环调整投资组合，惟依法规及公开说明书之规定，本基金投资高收益债不得超过40%。富达新兴市场潜力企业债券基金（本基金有相当比重投资于非投资等级之高风险债券且基金配息来源可能为本金）

基金小档案

1.资料来源:Fidelity International, 2016/122.*依公开说明书，本基金无基准指标，可因应景气循环调整投资组合，惟依法规及公开说明书之规定，本基金投资高收益债不得超过40%。3.资料来源: Morningstar, 2017/3/31。指数举例仅为投资参考，惟投资人无法直接投资该指数，指数报酬不代表基金之绩效表现。1. 资料来源:IMF,2017/4;GEM,UBS estimates, 2017/4/26; JP Morgan, 2017/2/24 2. 资料来源:晨星,2002/1~2017/3/31。各指数-摩根新兴市场企业债、MSCI 新兴市场、MSCI世界、美银美林全球高收益债、美银美林美国高收益债、美银美林美国投资级债。3. 资料来源:JP Morgan,2017/4/4上述指数举例仅为投资参考，惟投资人无法直接投资该指数，指数报酬不代表基金之绩效表现。

欲了解详情，活动网址：https://www.fidelity.com.tw/emcd/tc/index.html立即加入line id: @fidelity.tw----------------富达证券投资信托独立经营管理，各基金经金管会核准或同意生效，惟不表示绝无风险，基金经理公司以往之经理绩效不保证基金之最低投资收益;基金经理公司除尽善良管理人之注意义务外，不负责各基金之盈亏，亦不保证最低之收益，投资人申购前应详阅基金公开说明书。本文提及之经济走势预测不必然代表本基金之绩效，本基金投资风险请详阅基金公开说明书。有关基金应负担之费用(境外基金含分销费用)已揭露于基金之公开说明书或投资人须知，投资人取公 说明书或投资人须知，可至富达投资服务网http://www.fidelity.com.tw/、公开资讯观测站http://mops.twse.com.tw/ 查询，或请洽富达投信或销售机构索取。投资人因不同时间进场，将有不同之投资绩效，过去之绩效亦不代表未来绩效之保证。投资新兴市场可能比投资已开发国家有较大的价格波动及流动性较低的风险，投资人应选择适合自身风险承受度之投资标的。高收益债券基金适合寻求投资固定收益之潜在收益且能承受较高风险之非保守型投资人;投资人投资以高收益债券为诉求之基金不宜占其投资组合过高之比重，由于高收益债券之信用评等未达投资等级或未经信用评等，且对利率变动的敏感度甚高，高收益债券基金可能会因利率上升、市场流动性下降，或债券发行机构违约不支付本金、利息或破产而蒙受亏损，投资人应审慎评估。高收益债券基金不适合无法承担相关风险之投资人。债券价格与利率呈反向变动，当利率下跌，债券价格将上扬；而当利率上升，债券价格将会走跌。本基金月配息型各计价币别受益权单位之配息可能由基金的收益或本金中支付且进行配息前未先扣除应负担之相关费用。任何涉及由本金支出的部份，可能导致原始投资金额减损，且每受益权单位配息率并非固定不变，投资人应注意配息率并非等于基金报酬率，于获配息时，宜一并注意基金净值之变动，且过去配息率不代表未来配息率；基金净值可能因市场因素而上下波动。基金近12个月内由本金支付配息之相关资料，请至富达投资服务网 http://www.fidelity.com.tw 查询。本基金得投资于美国Rule 144A债券，且投资总金额不得超过基金净资产价值之百分之十五。惟该债券属私募性质，并无向美国证管会注册登记及资讯揭露之特别要求，同时仅有合格机构投资者可以参与该市场，交易流动性无法扩及一般投资人，较可能发生流动性不足，投资人投资前须留意相关风险。富达投信并不针对个人状况提供投资建议，投资人应审慎考量本身之投资风险,自行作投资判断，并应就投资结果自负其责。本资料内容受智慧财产权保护，未经授权不得复制、修改、散发或引用。以上资料包含第三人准备或发行，富达投信提供此等资料仅供台端参考，投资人应自行判断资料内容之正确性。内容所提及之公司或基金之投资并不应该被视为做买卖相同的建议，仅作为说明之用途。当基金投资于外币计算之证券，以台币为基础之投资人便承受汇率风险。投信基金若受益人于申购日(含)起14日内申请买回受益凭证，且申请买回时本基金业已成立，每受益权单位之买回费用为其买回申请日之次一营业日每受益权单位净资产价值之0.2%。上述买回费用将于受益人之买回价金中扣除。基金经理费、保管费、买回费用以及其他费用将直接反映于基金净值中。