聚焦企业债 抢搭新兴市场主升段

受到新冠疫苗有效性高，加上美国总统大选的不确定因素落幕，市场预期2021年将可回复正常，资金开始大幅度流入新兴市场，市场开始追逐在疫情中被大幅抛售的资产，而具有高收益率却评价偏低的新兴市场企业债受到青睐。

台新ESG新兴市场债券基金经理人尹晟龢表示，2021年随着经济复苏，新兴市场出口回温，尤以中国快速复苏，加上企业降低营运成本与积极的现金管理，预计新兴市场的企业在2020第三季开始触底反弹，随着企业的获利回温，更有能力偿还债务，预计资金将持续回流。

此外，2021年为「恢复正常年」，新兴市场经济增长度将优于成熟市场，新兴高收的违约率相较美高收也较低（2020年估计新兴高收的违约率约3.5％，美高收约6.7％；2021年估新兴高收的违约率约2.8％，美高收约4.0％），且新兴高收的回复率也较佳，最重要的是，在景气复苏下，新兴市场与成熟市场的增长差别度，将带来较大的资金流入，推升整体新兴市场投资价值。

ESG新兴企业债潜力无限

尹晟龢指出，纳入ESG因子的新兴市场企业债，具有三大投资契机：一，新兴国家正在发展金融监管法规，具有ESG概念的资产，将会吸引较多的主被动资金流入。二，新兴市场充斥永续发展空间，全球龙头企业的生产基地多位于新兴市场，新兴国家ESG成长潜力优于成熟国家。三，各国央行持续宽松政策全球低利时间将更长更久，新兴企业兼具ESG与殖利率优势，达到兼顾公益与收益双利。