新兴本地债 近4月来首见净流入

记者林洁玲台北报导

美国财政议题不确定性,致使最近一个月的美债利率回落,债券波动度降低的同时,资金全面回流主要债市,并推升信用型债券展开反弹。其中新兴美元债更是连续第二周获得资金青睐,新兴本地债则为近四个月以来首见资金流入。高收益债也同步获得买盘进驻30.8亿美元,创下近9周单周吸金之最,买气连旺三周。

摩根新兴市场债券基金经理皮耶表示,新兴债历经回档修正后,利差水准吸引力大幅提升,追求收益资金开始回流。皮耶进一步指出,2009年以来新兴债市持续吸引资金大举流入,今年5月在QE退场预期的干扰下,投机资金退出新兴债市,反而有利于长线稳定发展

回顾过去十年,新兴市场历经各种利空测试。皮耶指出,包括2004~2006年美国升息、2007年次贷危机、2008年金融海啸、2009~2011年欧债危机,期间还不乏新兴市场各种地缘政治风险等,但中长期向上发展趋势依旧没变。他强调,新兴市场经济基本面并未改变,且新兴债还有利息收入,不会因为资本利得多寡而增减,表现可望更加稳健。

中国信托全球新兴市场策略债券基金经理人李坤致也表示,买盘的回流,同等宣告5~8月这波新兴市场债卖压已宣泄完毕。他强调,虽然新兴国家整体经济成长趋缓、部分国家经常帐出现赤字状况,但债信的违约风险并没有提高,同时因收益率上升至吸引人的水准下,自然能吸引回流。

李坤致指出,QE延后退场,更让新兴债市吃下定心丸,债券价格因而出现一波急弹。而资金向来是观察新兴市场债后势表现的重要信心指标之一,若资金回到稳定流入趋势时,将可带领新兴市场债在第四季出现逆转胜的气势

德盛安联PIMCO新兴市场债产品经理蔡明洁也分析,虽然新兴债短线可能仍要面对美国财政预算及举债上限议题等不确定因素,而呈现震荡走势,但从五月金融市场动荡至今观察,新兴债的修正幅度时间皆已接近满足点,对于中长期投资人而言,近期震荡反而是相对不错的布局时间。