双低环伺 债市投资混搭正流行
根据EPFR统计，至12月5日止，今年以来高收益债券基金有512亿美元净流入，超越过去两年总和，新兴债则已吸金超过363亿美元，可以看出高收益债及新兴债市受投资人青睐程度。法人表示，在全球利率环境及违约率处于低档情况下，市场对收益型商品需求不坠，资金仍将偏好高收债及新兴债券商品。
国泰投信表示，从大环境来看，近期公布的美国各项经济数据表现大多优于预期，包括领先指标、就业市场均优于预期，房市持续复苏，预估全年GDP2%，经济趋势偏乐观。
欧洲方面，国泰投信指出，虽仍陷于减债阴霾中，在欧盟提出各项财政整合方案之后应不致恶化，冲击逐渐淡化，股市可望回归理性。此外，中国两会将讨论未来经济政策，在通膨率在可控制水准之下，为政策放松提供更多空间。
至于市场关注的美国财政悬崖问题，国泰投信认为，在美国两党努力协商下终将解决，欧债问题则在欧洲稳定机制(ESM)成立后防火墙更完善，加上ECB政策协助欧洲银行改善体质，终将渐获控制。而景气复苏，企业获利可望好转，资产负债表品质改善，偿债能力将相对提升，根据JP Morgan的预估，2014年中前，高收益债券违约率将维持2%以下，有利高收益债券市场持续成长。
在新兴市场方面， 历史经验显示，新兴市场GDP维持在5%以上增速，新兴债市可望维持大涨小回的多头趋势，根据Goldman Sachs(高盛)预估，2013年新兴国家可望维持5%以上成长，新兴债市同样看好。
国泰策略高收益债券基金经理人古学敏认为，由于美国货币政策是在欧巴马任内决议延长超低利率至2015年中，全球低利环境可望维持一段时间，市场资金充沛，加上经济稳健成长，2013年投资，除了投入股票之外，不妨将部分资金布局在新兴债及高收益债等信用型债券，不但可以提供比固定收益型商品更好的报酬率，也能增加投资组合的稳定度。