安联投信：投资美短债 解市场乱流

美元高收益债券基金表现

美国联准会升息接近尾声，今年以来全球主要市几乎全数翻正；但近来债市分别受到美国区域银行风波、与美债上限协商卡关等干扰，美债殖利率波动再现，主要债市陷入震荡；反观美国短年期、非投资等级债等则是过去一个月少数仍能缴出正报酬的市场。

以美国短年期非投资等级债券策略为例，核心策略以争收益、控风险为主，而且聚焦存续期1至3年、B～BB级债券的美国非投资等级债券；在升息尾声，债市波动高，又有美债风波未定之际，安联投信提出其理由，认为美短债策略发挥效益，提供合理收益、同时稳定核心投资组合表现。

首先，在美国联准会去年一路以来的暴力式升息下，殖利率水涨船高，投资人可从其变化看到潜在的投资契机。其次，升息步入尾声，面对联准会的步调，与市场预期的落差，让对利率政策较为敏感的公债走势时而出现不按牌理出牌的走势，美短债的短存续策略亦有助于缓解债市波动对投资组合的影响。最后，年初以来，市场预期美国经济走弱，但未对发债公司过于悲观；与此同时，牵动利差变化包括经济前景、缓步复苏等不确定性，以及近来美国朝野两党举债上限谈判风波，美短债策略亦可发挥争收益、控风险的效益，提供投资组合稳定力量。

因此在追求升息尾声的投资机会时，美短债策略有望提供相对稳健的收益，并控制其波动风险。