国泰投信:美优质投资级债 空间浮现
在震荡行情中,投资人该如何布局?国泰美国优质债券基金经理人郑易芸分析,美国稳健的就业报告强化了联准会激进升息的预期,资金运用效率更显重要,投资人在挑选标的时可关注3大面向。
1.锁定优质市场:美国企业为各产业发展的领头羊,技术领先全球,基本面稳健,且根据国际货币基金(IMF)预估,美国2022年经济成长率由7月的2.3%下修至1.6%;2023年经济成长率则维持于1%不变,显示美国景气仍具韧性。
2.挑选优质企业:其公司特性包括进入门槛高、具有优势地位的价值链、需求稳定、长期成长、替代产品少等。
3.掌握优质收益:通膨、升息循环导致市场行情震荡,此时可透过债息提供稳健现金流,作为下档保护。根据资料显示,近期美国优质债券收益率大幅攀升,截至10/14,彭博巴克莱美国投资等级公司债指数其收益率已达5.97%,创下13年新高,深具吸引力,且美国投资等级债交易价格来到85.92美元,不仅低于2000年以来的平均价格(104.85美元),也已临近2008年金融海啸时的低点。
法人分析,上周(10/14)美国公布9月CPI数据高于预期,大幅增加联准会再次升息3码的可能性,美债殖利率跳涨。预期今年剩下的两次FOMC会议(11月、12月)有机会再升息5码,直到CPI(消费者物价指数)有明显下滑,进而完成降低通膨之目的。预计加快的升息步伐有助逐步缓解通膨,并有望让年底联准会放缓升息步调,美国优质企业发行的投资等级债将有望回稳,资本利得空间将可浮现,现在正是便宜入手的好机会。