降息循环可期 投资债市聚焦二关键

国泰投信表示，美债虽然被降评，但从现实面来看，美国公债仍被视为全球最安全且流动性最高的资产，市场地位在短时间内很难动摇，且大部分美国大型银行仍属高信用评等，观察投资级主顺位金融债利差在消息过后没有明显扩大，显示市场对降评消息的反应不大。

银行业在2008年金融海啸过后，受到更严格的规范要求，国际组织金融稳定委员会每年都会公布全球系统性重要银行名单(G-SIBs)，G-SIBs银行需要提列额外的资本缓冲以降低银行的资产风险，整体而言，美国大型银行业的财务体质强健，投资人无需过度担忧。

台新美国策略时机非投资等级债券基金经理人张玮芝指出，现在是投资美国Fallen Angel债券最佳时，因经济放缓，债券收益能见度较高，且殖利率来到高点，经历联准会快速且大幅度升息后，债券殖利率纷纷回到近十年高点，十年难得一见的好买点再次浮现，且经验显示，于暂停升息期间投资非投资等债券的报酬率可期

加上市场不确定性犹存，债券波动度较低，面对市况不明的环境，股市起伏让投资人吃不消，过去近20年，美国非投资等级债券波动度约为S&P500的一半，美国非投资等级债券相较美股更能稳健地参与市场机会。