避险资金拥抱新宠 利差型商品是王道！
受欧债问题再度干扰，长期以来被称做避险天堂的公债殖利率持续处于历史低档，富邦投信投资处资深副总经理李志坚指出，由于市场多空因子并存的环境短期内不会改变，因此提供固定票息收入可作为下档保护、收益率又优于公债的利差型产品，无疑是今年的投资王道。
近期欧债问题再度成为市场的负面因子，尽管在7月底ECB总裁德拉吉曾公开表示欧洲央行将尽一切所能支持欧元区，然而在8月初的ECB会议后却仍未提出具体措施，市场大失所望。
李志坚表示，这样的剧情已不是第一次上演，预期未来状况仍不会有明显改善，因此也使美、日、德等避险天堂的公债收益率持续处于低档。观察目前各类资产收益率状况(见下表)，避险天堂的公债收益率相当低，且殖利率能再收敛的空间已有限，反而是价格下跌的空间较大，尽管市场风险趋避意识仍高，美国公债却难以再出现如5月时一枝独秀、单月上涨1.56%的表现。
李志坚认为，投资等级债券已逐渐成为公债的替代品、担当起避险标的之要角，使投资等级债券7月份表现相当亮眼，报酬率接近美国公债的两倍，且与高收益债券有相当接近的报酬率，可见市场对投资等级债券的支持相当强劲。高收益债则是目前拥有最高收益率的资产类别，加上目前高收益债企业无论是信评状况、偿债能力等基本面状况都相当健康，因而持续受到市场追捧。