债市迎来资金净流入！投资专家：风险情绪正向 高收益债资金动能强劲
▲EPFR统计显示，上周主要债市皆迎来资金净流入。（图／实习记者方敬摄）
肺炎疫苗研发持续有所进展、美国就业数据乐观，过去一周市场情绪正面，风险性债券多有正面表现。根据美银美林引述EPFR统计显示，上周主要债市皆迎来资金净流入，包括投资级债、新兴市场债及高收益债皆较前一周有明显增幅，其中，高收益债净流入金额更较前周成长近5.7倍，来到44.1亿美元，动能强劲。
安联投信指出，美国药厂研发的新冠肺炎疫苗临床初步实验数据正向，市场乐观预期疫苗有望在今年底至明年初间问世，加上美国最新出领失业救济金人数及7月非农就业数据优于预期，激励信用债上周普遍走扬。观察各式债券资产，全球高收益债单周上涨约0.58%，避险性债券如全球政府债券则是走跌约0.22%，反应市场情绪。
安联美国短年期高收益债券基金经理人谢佳伶表示，近来虽有二次疫情及美中关系紧张等不确定性垄罩，但全球市场风险情绪仍偏正向，主要市场股市包括美国、中国及欧洲等股市近来皆有不错表现，然而对许多偏好稳定收益、风险取向较为谨慎的投资人来说，债券资产仍是相较股市为佳的投资选择。
谢佳伶表示，综观各式债券资产，政府公债虽过去长期有较为稳定的避险形象，但在市场变化快速，灰犀牛潜伏的此时，公债价格近来也有不小起伏；举例来说，公债中极具代表性的美国10年期公债自今年初至今，殖利率便在0.5至1.0%间起伏，进而使得公债及与其高度相关的资产波动幅度不小。
在信用债市方面，谢佳伶指出，投资级债虽有相对较低波动及较违约率的特色，但年初至今以净流入将近600亿美元，大幅高于高收益债及新兴市场债，在资金大量涌入的情形下，殖利率也持续被压低，难以提供诱人的收益率。
相较之下，高收益债因有仍优于投资级债与公债的殖利率，加上风险取向虽略高于投资级债，但仍较股票资产为低，相较之下为在风险属性与稳定收益特性之中，位处相对中间及平衡的一个选择。
然而在高收益债市中，因仍有市场、产业等变数，不同券种表现也有不小差距。故在布局高收益债时，谢佳伶建议首先应关注在全球中综合国力相对强势、且市场成熟度高的美国相关资产；在产业方面，则可锁定位处低景气循环产业、较不受国际贸易变化影响的内需及支援类型产业如保全、电信通讯等，降低贸易摩擦冲击。
最后，谢佳伶表示，也可挑选存续期较短（约在2年上下）的券种，如此便有望受惠于较快到期的优势，降低持有期间内资产价格受到市场利率变化而带来的资产波动，在经济周期中后段中降波动、寻收益。