人民币中间价连4天上涨　「破7」仍是指标关键

▲人民币兑换美元仍有缺口压力。（图／路透）

大陆中心／综合报导

来自大陆外汇交易中心的数据显示，19日人民币对美元汇率中间价报6.9245，成功收复6.93关口，较前一交易日上调132个基点，也已经是连续4天上扬，专家认为，由于大陆经济有下行风险，未来一段时间内，是否会「破7」仍是最住要观察标，因人民币兑换美元仍有一定缺口压力。

根据《路透社》报导，中国平安证券首席经济学家张明最新观点指出，「未来一段时间内人民币兑美元汇率仍将面临一定的贬值压力，但破不破7都不会出现持续大幅贬值的局面。」在当前的内外部环境下，大陆央行主动降低对人民币汇率的干预，顺水推舟地让人民币在经济基本面的作用下兑美元贬值，很可能是一种更加明智的策略。

平安证券发布的2019年展望报告中指出，未来一段时间内人民币兑美元汇率仍将面临一定的贬值压力，因为至少在未来半年内，美国经济仍将维持较为强劲的增长，大陆经济仍将面临下行压力，目前市场普遍认为，美国经济高增长，至少将会延续至2019年上半年，预计2019年大陆经济增速将由2018年的6.5%左右，继续减速至6.2至6.3%上下，2019年2、3季度可能是年内GDP增速的低点。

▼美中贸易战影响汇率走势。（图／路透）

中美利差预计在2019年将会继续收缩，目前中美3个月银行间拆借利率分别为2.95%与2.55%左右，中美10年期国债收益率则分别为3.50%与3.20%上下，从2018年第4季至2019年上半年，美联储仍将加息3次，但大陆央行仍有可能进一步降准，这就意味着，短期与长期的中美利差仍将收窄，甚至不排除利差倒挂的情形出现，利差的收缩自然会导致人民币兑美元汇率面临贬值压力。

预计未来一段时间内中美股市的波动性均会处于较高水平，虽然相比于当前大陆股市，美国股市处于危险的高估值之上，但何时美国股市显著下调，依然存在不确定性，从历史经验来看，在美国股市剧烈动荡之时，作为避险资产的美元表现并不弱。

▲专家认为，贸易战会让中美两国都受伤。（合成图／路透社）

当前中美贸易摩擦依然面临较大的不确定性，不排除摩擦进一步升级的风险，尽管贸易摩擦将会导致两败俱伤的格局，但从短期来看，贸易摩擦对顺差国的不利冲击，要高于对逆差国，从这一角度来看，贸易摩擦的持续与升级，也可能导致人民币面临贬值压力。

尽管从经济基本面来看，短期内人民币兑美元仍将面临贬值压力，但究竟未来一段时间内，人民币是否会对美元继续显著贬值，则存在较大的不确定性。，当前人民币兑美元汇率已经逼近7，但人民币汇率短期内是否会破7，依然扑朔迷离。