陆信用债频爆雷 刘鹤撂重话

陆10月下旬以来债市爆雷不断　→大陆金融委主任刘鹤祭出重话，将严处「逃废债」行为图／中新社

新闻小辞典 何谓逃废债 逃废债属于一种民事违约。并非所有的债务违约都是「逃废债」，其强调的是债务人故意违约，也就是具备履约能力却恶意违约的行为。资料来源：新浪财经 整理：黄欣

大陆近月信用债爆雷风波持续发酵，市场恐慌情绪不断升温，高层不得不紧急出面处理。大陆金融监管顶层机构的国务院金融稳定发展委员会（金融委）主任刘鹤祭出重话，将严处恶意转移资产、挪用发行资金的各类「逃废债」行为，强调绝对「零容忍」，以保护投资人合法权益。

新华社报导，刘鹤21日主持召开金融委第43次会议，研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。刘鹤会上直言，近期违约个案有所增加，是周期性、体制性、行为性因素相互影响所致，必须按照市场化、法治化、国际化原则，处理好促发展与防风险的关系，维持债券市场健康发展。

刘鹤提出五大要求：一是提高政治站位，切实要求监管和地方政府需履行责任；二是秉持「零容忍」态度，依法严肃查处欺诈发行、虚假资讯披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为，严罚各种「逃废债」行为。三是加强行业自律和监督，强化市场约束机制；四是加强部门协调合作；五是继续深化改革。

近期大陆国企信用债屡屡爆雷，其中，主体信用等级均为AAA级的辽宁省国企华晨汽车集团宣告破产、河南永煤集团出现债券违约，「国企信仰」瞬间被打破，一时之间市场信心动荡不安。不仅如此，永煤在11月10日宣告债券违约之前，才刚新发一档债券，市场质疑永煤的违约属于恶意逃废债行为。

国企接连违约让大陆信用债市场形成连锁反应，众多公募基金、券商资管踩雷，各期限、各等级信用利差迅速提高，信用债一级市场取消发行的情况增加。

一财网报导，东方金诚首席宏观分析师王青认为，短期看，这波国企违约对信用债市场造成冲击，并通过流动性和风险情绪传导至利率债、可转债、股票等其他资产，但预计不会影响债市的中长期稳定。

他认为，本轮违约主体多是信用状况较弱的产业类地方国企，风险爆发仍呈点状，后续债券市场恐慌情绪有望逐步缓解。预计国企债券发行将面临定价重构，敏感地区或行业内的弱资质国企的融资难度将加大，违约风险可能进一步上升。