刘鹤喊话效应 业界看好陆网络产业Q3获利增速

腾讯去年在武汉召开数位生态大会。（摘自中新社）

在大陆全国政协召开「数位经济专题协商会」释放支持平台、民营经济的信号后，业界也普遍看好陆网络经济后势。中信证券认为，在下一代云端计算、人工智慧（AI）驱动的数位经济的国际竞争中，中国网络公司依然具备比较优势。未来1至2年的时间内，中国网络公司投资依然有可能实现相对稳定的回报。

中信证券5月18日发布研究报告指出，2021年以来，全球市场对网络行业反垄断、资料安全、个人隐私的政策监管持续趋严，市场对网络公司的投资逻辑已经发生变化，未来关注点将回归基本面及数位经济创新。2022年以来，政策释放更多积极信号，大陆内部针对网络行业的政策脉络也逐渐明晰，当下投资者对于未来政策监管的预期已相对充分，预计边际影响将逐渐淡化。

中信证券称，从业绩角度看，有外媒预期，在动态面上，阿里、腾讯、京东2022年经调整利润预期在2022年下调幅度分别为2％、16％、15％；静态来看，市场对于网络公司业绩预期在2022年第三季度开始出现明显的增速拐点。

此外，报告称，预计2022下半年消费端有望逐季缓慢修复，广告领域，教育培训行业、网络金融等广告主的高基数影响有望在2022年第三季度开始消除；利润端来看，预计后续在大陆内部疫情缓和假设下，网络公司业绩弹性有望显现。

从估值角度看，中信证券表示，阿里巴巴、腾讯控股当前分别处于近5年估值分位数4％、2％，相对估值水准已处近5年历史低位。伴随着局部疫情的缓和，宏观经济的修复，未来网络公司1至2年业绩仍具备一定的确定性。

报告称，展望未来，针对云端计算、自动驾驶、元宇宙等下一代新兴科技，阿里巴巴、腾讯、位元组跳动、美团等头部网络公司依然是重要参与者，阿里巴巴、腾讯等公司每年研发费费用投入在近百亿美元规模，优质的人才储备、灵活的组织结构有望孵化出网络公司的第二增长曲线，提供未来的估值增量。

大陆国务院副总理刘鹤昨在大陆全国政协召开「数位经济专题协商会」称，要努力适应数位经济带来的全方位变革支持 平台经济、民营经济持续健康发展，处理好政府和市场关系，支持数位企业在国内外资本市场上市，以开放促竞争，以竞争促创新。