基本型可转债窜出头 明年可望续强
▲德意志DWS Invest可转债基金经理人戴米安‧瑞格纳(Damien Regnier)预估明年可转债可望续强。(图／记者林洁玲摄)
近来许多专家都预估未来股市一片大好，也有经理人认为债市仍有看头，但近来发现处于中间商品「基本型可转债」受到机构投资人，以及零售投资人的喜爱，德意志DWS Invest可转债基金经理人戴米安‧瑞格纳(Damien Regnier) 预估，明年可转债可望续强。
戴米安‧瑞格纳强调，在近来股市飙涨但债市表现不稳之下，不少资金转向可转债。他指出，可转债的最大风险是流动性，取决于供给与需求，而近来发行可转债的企业越来越热络，流动性大幅改善回到常态，因此投资人不需考虑进场时间，而是需要了解风险所在。
戴米安‧瑞格纳指出，投资可转债最忌讳的就是短线操作，不论是短进或短出。他进一步说，可转债最适合的投资时间约为3~7年；可转债可分为3大类，分别为「基本型可转债」有下跌保护及参与上涨特性，而「强制转换型可转债」则是参与下跌与上涨，「反向可转债」有参与下跌、上涨保护特性。
基本型是市面上最阳春的商品，但戴米安‧瑞格纳表示，还是会有些部分基金在投资时不完全是基本型，有些会在加入不同的标的做配置，因此投资人需要注意是否为纯正的基本型可转债。
针对QE若是退场，利率有可能会上升，戴米安‧瑞格纳认为，历史经验显示，就算升息来临，在机构与零售投资人强劲需求下，预料将吸引更多新债发行并提供流动性，可转债明年可望持续走强，表现将与今年不分轩轾，尤其看好「稳定成长」、「品质偏好」、「美国偏好」、「亚洲偏好」、「欧洲中性」五大基金投资方向。
以今年以来股债市表现来看，戴米安表示，可转债能捕捉股市涨幅的71%，风险却不到股市的一半。展望明年，他认为，固定收益市场的报酬率，要回到双位数的机率相对不高，而可转债现阶段发债量仍低于长期平均水准，在供给相对偏低的情况下，将在价格提供支撑，预料明年可转债市整体表现将与今年不分轩轾。