基本面续强 卡位非投资级债

台新优先顺位资产扺押非投资等级债券基金经理人李怡慧表示，对于通膨反弹，需要保持谨慎，供应链中断和原油价格风险仍然存在。降息前企业再融资风险较高，需要关注企业是否在未来两年内有到期债务，并根据产业特性做出选择，优先考虑选择拥有担保的债券以减少违约风险。

Fed可能会采取预防性的降息措施，但降息幅度有限，因此不建议增加持有债券的存续期间。非投资等级的债券评级B以上价格已回升至90以上，违约风险债券持续下跌，建议重点配置评级为B以上债券，加码原物料、能源、汽车、休闲和欧元券，但消费品、零售、科技和房地产则建议减码。

富兰克林坦伯顿精选收益基金经理人桑娜．德赛指出，考量利率长时期维持在高点对经济的负面冲击，预期联准会可能于今年下半年开始降息，此时建议采取不短不长的中天期债的利率曝险策略，以顺应趋势已定但中间波折难免的债市长多行情。

凯基美国优选收益非投资等级债券ETF基金预定基金经理人郑翰纮提醒，经济及就业数据强劲支撑下，外界预期联准会可能会持续观望市场表现，让降息时间点递延，高利率环境将持续盘旋，统计最近两次联准会升息至波段顶点后，维持高利率环境超过一年的2006年～2007年以及1997年～1998年，笼罩在高利率下，美国非投资等级债券指数报酬表现比美国投资级指数、美国公债指数相对优异。

野村（爱尔兰）美国非投资等级债团队强调，美国经济软着陆机率高，有利于非投资等级债等风险性资产表现，加上三大利多撑腰，包含供给吃紧、并购再起、收益难得，因此美国非投资级债无惧降息延后，是当前潜力最高的固定收益资产，后市极为看好。