可持续发展连结债券 柜买SLB 助企业永续转型

SLB对投资人及发行人的优势

在全球永续转型及ESG的投资浪潮下，市场陆续发展出新型的永续发展金融商品，柜买中心为让台湾债券市场接轨国际，于今年积极推广可持续发展连结债券（Sustainability-Linked Bond, SLB）。凯基证券表示，SLB具有资金用途不设限制之特色，可望吸引更多样化的发行人透过发行SLB朝向永续转型的目标，加入永续发展债券市场。

SLB是发行人将债券发行条款连结至可持续发展绩效目标（Sustainability Performance Target, SPT）之债务工具，透过债券条款的设计与公司整体可持续发展绩效目标相连结，若未达到该目标，则触发不利发行人之条款，例如：票面利率调升，以确保发行人不仅仅是将可持续发展目标纳入其经营策略与商业模式中，更有计划落实以达成目标。

凯基证券指出，以国际发行案例来看，SLB纳入过往较少参与永续发展债券发行的消费零售、原物料等企业，亦使高碳排之企业有机会参与永续发展债券的发行，与现行专款专用之永续发展债券具互补性。SLB从架构上将债券本息支付条件连结发行人在环境永续发展目标上所取得的成果，能激励企业做出永续发展承诺，并与联合国永续发展目标或巴黎气候协议接轨，有效协助发行人落实永续转型。

此外，发行人透过SPT的设定向投资人传达及沟通企业永续发展的核心理念，并借由年度的评估报告更新达成情形，向市场揭露其永续实践表现，同时提升企业声誉。

对投资人而言，SLB可望吸引原先较无专项资金用途之发行群体，可丰富投资人之永续发展债券投资组合。

此外，投资SLB的积极管理方面，由于SPT可量化及定期揭露，透明度高，发行前投资人可借由与发行人沟通SPT设定的机制，发行后亦可透过年度评估报告关切发行人目标的执行进度，发挥投资影响力；消极管理方面，由于发行条款与SPT连结，若发行人未达成目标，投资人可获得债券条款上的补偿。

发展SLB对金融市场参与者迈向永续发展目标具正面意义，相信未来在各市场参与者的积极擘划下，国内债券市场将迈向下一个新的里程碑。

承销商扮演资本市场重要中介者，凯基证券秉持「致力于您的富足人生」的品牌精神，长期深耕债券承销市场，积极参与各项永续发展债券之推动，并担任多档永续发展债券之首档发行主办承销商，例如：首档之绿色公司债、民营企业绿色公司债及社会责任债券等；未来亦将响应政府政策，积极参与SLB市场来推动永续金融市场发展，并持续扮演好与发行人、投资者及主管机关的桥梁，为国内永续金融的发展贡献心力。