陆经济重启 亚洲信用债沾光

新兴债及新兴亚债今年来绩效前15名

受到大陆经济重启带动，预期今年亚洲信用债券及货币市场有进一步走升的潜力，且因消费者需求的回升，对大陆金融市场将是正面讯号，外国投资者逐渐减码大陆相关部位，且多数仍维持低配的状态，当消费者需求、经济复苏力道与持续性等其他讯号转佳，将可能重新调整其投资组合，回补动作可望有利大陆股票和债券。

联博集团亚太固定收益主管Brad Gibson表示，过去两年大陆因为封控对经济造成的冲击，加上主管机关介入监管，压抑消费者信心和房地产行业走势。但大陆经济前景也不全然乌云密布，因为民间消费端的火种仍在；封控期间家庭储蓄增加，一旦经济重启、消费者信心回升，过去被压抑的需求将有机会支撑消费力道稳健成长。

富兰克林证券投顾指出，新兴国家资产已充份反应高通膨和央行升息利空，主要国家利率已经或即将到达高点，随着通膨也明显滑落，当地债汇市的转多讯号强劲，特别是在亚洲和拉丁美洲。其中，亚洲的机会在于疫后复苏，亚洲经济成长率领先全球，大陆跟进其他亚洲国家采取与病毒共存的解封政策，将使邻近亚洲国家的旅游和经济受惠。

亚洲多数国家仍有经常帐盈余、政府债务负担低、殖利率普遍高于已开发国家，亚洲债汇资产仍可为主要的核心配置。富兰克林证券投顾认为，大选杂音已除且具备商品题材、有高债息、领先升息、通膨下滑、短期内无重大选举的政治不确性，以及便宜的汇价等诸多优势，更具投资吸引力。

除新兴债之外，金融债也同具吸引力。群益全球策略收益金融债券基金经理人徐建华强调，自今年初以来，因为市场预期全球主要央行将放缓升息步调，债券价格已从去年的历史性抛售中迅速反弹，加上市场也担忧低信评债券更易受到经济衰退的影响而面临信用风险，也使得投资级债更加具备投资价值。

参考最近两次升息循环经验，通膨见顶后，投资等级债的吸引力易浮现，因此在收益、信评皆诱人之下，表现值得关注。其中金融次顺位债因具投资级信评，资产品质佳，收益水准又具备吸引力，值得投资人多加关注。