美经济数据佳 信用债情绪向好

美经济数据佳，信用债包括投资级与非投资级债券基金过去一周双双迎来资金净流入，资金情绪向好。图／美联社

债券基金资金流向

美国第四季GDP成长优于预期，对于软着陆的预期激励风险性资产表现，美国10年期公债殖利率一周内走势震荡。根据美银最新统计显示，信用债包括投资级与非投资级债券基金过去一周续双双迎来资金净流入，资金情绪向好。

安联投信表示，美国10年期公债殖利率过去一周内受到经济数据优于预期影响，走势震荡，终场几乎与前一周持平收在4.14％。观察全球主要债市，除全球政府债券指数与部分通膨连结债指数小幅收跌外，全球主要债券资产过去一周大都收红，其中又以信用债中风险取向较强的非投资级债表现较佳。

今年核心通持续降温，已开发市场国家央行接下来或将放松既有紧缩政策，美国利率已来到限制性水准，预期联准会可望调降基准利率，但市场降息预期达6码，与联准会官员预期幅度有极大落差，应特别留意。今年全球经济恐进一步放缓，加上降温的通膨也会引导美欧央行放松紧缩的货币政策，故建议可逐步拉长存续期间至中天期；其次，因当前信用债收益率仍较公债高且基本面仍旧稳健，建议可用多元信用债的配置以追求收益、透过息收累积报酬，并聚焦信用评级较高者，降低潜在的经济衰退与信用风险。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克分析，今年美国经济预期将有所放缓，不过整体状况应较先前市场预期来的强韧，联准会货币政策转向将为市场提供催化剂，乐观看待固定收益资产受惠政策转向前景下潜在的资本利得机会与高债息优势，目前仍较偏好高品质企业债与公债，另一方面股市投资宜更侧重多元分散以掌握类股轮动机会，多留意具评价面优势的高品质股利股。

柏瑞投信认为，固定收益市场向来对政策利率的敏感度高，且过往多有提前反应的特性，若等到Fed正式启动降息才进场，恐错失部分潜在报酬机会。观察目前特别股和非投资等级债殖利率依然处于多年相对高位、且价格仍具有回升空间，不妨趁Fed尚未降息前提早卡位当前投资甜蜜点。