欧版QE来了 法人：逢低承接新兴市场企业债
▲欧洲央行宣布QE将于3月开始上路。（示意图／翻摄自新华网）
近期债券市场上演「拥抱高品质（fly to quality）」戏码，随着全球通膨率下滑、欧洲预计3月扩大实施量化宽松（QE）、欧美公债殖利率不断破底，法人认为，一旦欧美经济好转，公债殖利率可望由跌转升；投资人若不想获利遭公债殖利率反弹侵蚀，不妨逢低承接以BBB级为主掌握「中间信评路线」的新兴市场企业债。
保德信新兴市场企业债券基金经理人钟美君表示，去（2014）年底以来，市场不断担忧油价下跌对新兴市场国家的财政造成冲击，使得新兴企业债出现较大修正，反而忽略今年欧元区成长回升、美国景气持续稳健可带动新兴市场的利多。
根据国际货币基金组织（IMF）最新景气预估，今年全球经济成长率可望从3.3%回升至3.5%，且随着欧洲央行（ECB）加码QE，提振不少投资人对欧洲景气复苏的信心，有助于降低市场避险情绪，资金可望加速回流新兴市场；就风险报酬的考量下，投资人可逢低承接新兴市场企业债。
钟美君指出，从美国2009、2010年两次QE执行经验来看，公债殖利率在QE实施前都预先反应而下跌，但正式实施后，由于市场对刺激景气的效果非常有信心，公债殖利率反而上扬。如今ECB将正式实施QE，对债券市场的影响与美国前两次QE可能非常类似。