未来投资重心 汇丰中华投信：中国
「未来几年的重心，当然是投资中国！」汇丰中华投信董事长李选进说，在沪港通启动后，香港当局顺势解除每日2万元人民币兑换上限，导致全球投资人手中的大量人民币都在寻找出路，他建议，随着中国市场资产类别增加，不妨以多元资产布局方式前进中国，可望降低波动幅度、掌握轮动快速趋势。
汇丰中华投信7日宣布，1月20日起将开始募集「汇丰中国多元资产入息平衡基金」，李选进出席记者会表示，该基金是市场上少见运用QFII额度的中国多元资产基金，「我们特别向中国外管局追加额度，也在去年10月拿到1亿美金额度」。
他指出，中国多元资产的特色是结合中国股票（包含境内与境外）及中国债券（境内与境外），且有三大优势，首先，中国多元资产同时配置「股票」及「债券」资产，能在股票资本利得及债券固定收益间取得动态平衡，兼顾投资人「避免波动幅度过大」及「期待股票上涨带来的投资报酬机会」两大需求。
再者，观察过去10年（2005年11月至2014年10月）间中国主要资产类别报酬率，每年的落差都相当大，且表现最佳的资产类别也都不同，显示投资人很难在每一年都选到报酬表现最佳的资产类别。因此，投资人选择多元资产组合方式可望分散中国市场的投资风险。
最后一点是，中国多元资产和其他资产类别的相关系数低，以过去10年为例，与全球股票及高收益债券的相关系数分别是55%及54%，与美国股票及全球政府公债的相关系数更低，仅分别为48%及17%。
李选进分析，若投资人手上的投资已遍及全球股票与债券（包括全球政府公债与全球高收益债），再加入中国多元资产元素的话，将对整体投资组合产生分散风险效果（因相关系数低），对投资人来说，可望在调整投资组合风险后，提升报酬率。
▲风险与报酬是市场投资人最关心的两大问题。 （图／本报资料照）
至于进场投资中国多元资产的时点，「目前正好！」汇丰中国多元资产入息平衡基金经理人黄军儒表示，中国政府为加速资本市场发展，正积极开放外资投资A股市场，因此分别提高QFII与RQFII额度上限至1500亿美元及6400亿人民币。
他也提到，除去年11月17日启动的沪港通外，自贸区与未来可能的深港通，也会加速中国境内与境外资本市场整合；观察主要国家股市过去5年表现，发现多半为上涨趋势，但中国A股市场却不涨反跌，即使去年下半年起涨，目前估值仍处于14年来相对便宜的水准，今年若被纳入MSCI指数，还有机会带来可观的资金潮，届时传统理财商品及房地产资金可望流向A股市场。
中国债券部份，黄军儒指出，中国目前10年期境内与境外政府公债殖利率分别为3.5%与3.4%，相较全球其他主要债券市场的10年期公债殖利率，（像是美国的2.3%、英国2.0%、德国0.8%、义大利2.2%等）高出许多，收益率明显也较高，相对具有吸引力。
至于现阶段投资人最关注的议题──投资人如何因应美国联准会升息？黄军儒表示，根据汇丰环球投资管理统计，过去7次美国升息期间，全球市场波动虽然扩大，但升息通常也象征景气好转，「股市为反应经济的橱窗，升息期间，长线自然可以期待」。
他也提醒，目前联准会升息政策和各国（包含成熟与新兴市场）宽松的货币政策分歧，应不至阻碍资金流向新兴市场，因此建议投资人可采取多元方式配置资产，分散投资风险，将资产布局在市场评价合理、成长性高，且与美国相关性较低的国家股市，同时也可布局与美国相关性相对低、存续期间短的债券市场。