台币续升趋势 考验寿险业谁最会避险
▲新台币续升，让各寿险公司的避险成本大幅攀高，也考验着避险策略的操作效率。（图／记者官仲凯摄）
新台币升不停，让今年1～4月保险业净汇损金额攀升至844亿元，其中在海外有近13兆元投资部位的寿险业汇损有837亿元，较前3月的658亿元增加179亿元，产险则有7亿元。另外也因新台币的持续强升，让各寿险公司的避险成本都大幅攀高，首季汇兑成本达1.5～2％左右，压缩获利空间。以昨（23）日三商美邦人寿举行法说会所公布的数字为例，首季的避险成本为0.92％，年化以后则为1.81％，后续除非新台币如同第1季一样强势升值6％，否则全年的避险成本将可控制在1％～1.5％的区间。目前海外资产传统避险部位为86％，未来在操作上，若新台币升值破30元，立即会降低传统避险部位。寿险业之所以会有汇损问题，原因在于大部分业者因台湾市场的投资工具过少且报酬率太低，大部分业者会选择降低国内投资、拉高海外投资部位的操作惯性所致。目前海外投资部位已将近13兆元，占全部可运用资金20兆多元的6成多，意即代表寿险业每投资100元资金，就有63元的汇率风险。而寿险业以往因应海外投资部位的汇损，有建立外汇价格变动准备金机制做为因应，但今年以来新台币汇率狂飙，外汇价格变动准备金已然见底，目前富邦人寿、台湾人寿、南山人寿等在首季都已收回逾7成的外汇准备金，未来各业者都得仰赖自行强化避险策略，以降低汇损压力。