商品期货趋势专栏－避险需求高 拉升金价

观察国际市场变化，中东冲突可能升级为全面战争，真主党计划在未来几周内袭击以色列，避险需求带动金价无视美元及美债利率走高的压力，持续上涨。

长线以观，美、欧央行将进入降息循环，有利贵金属投资需求。

世界黄金协会统计，今年7月全球黄金ETF持仓增加48.5公吨，为连续第三个月实现净流入，且增加幅度为2022年3月以来最大，预期宽松的资金环境将有利金价多方趋势。

目前金价仍然站在月线以上，并且持续高档震荡。短线观察，金价与美元指数呈反向关系，近期的美元攀升不利于金价持续上攻，但长线上金价终究还是与实质利率呈反向关系。

另外，降息循环的开始也标志着金价长期的上涨，没有持有部位的投资人可以继续等待金价拉回季线附近，再伺机持有少量多头部位即可。