商品期货趋势专栏－投资需求回暖 有利金价多头

目前CME FedWatch预估，联准会结束升息循环的机率达到100％，并且于明年5月首度启动降息的机率超过75％，美国10年公债债殖利率下跌至两个半月低点，美国相对其他主要国家利差缩小，美元因此延续弱势，近期美债实质利率下滑，也使持有贵金属的机会成本降低，SPDR黄金ETF持仓量升至两个多月高点，显示投资需求回暖，有利金价多头走势。

长线以观，随着美国央行将利率拉升至限制性水准后，升息幅度将缩小，且今年升息循环将进入尾声，虽然高利率水准仍将限制金价，不过美元及美债殖利率较难再重现今年陡升的行情。若

技术面观察，目前金价站在所有均线以上，并且持续逼近历史高点。金价已经喷出，持有黄金多头部位的投资者可续抱，没有持有部位的投资人可以在等待金价拉回季线附近，再伺机持有少量多头部位即可。（富邦期货分析师曹富凯提供，黄彦宏整理）