陆、双印经济稳 新兴亚债锁定金融、能源、工业

随着新冠疫苗逐步于各国施打，全球经济有望走出疫情阴霾，各国政府积极推动政策刺激经济，新兴市场的大陆、印度、印尼等基本面与财政日益改善，有助缓解外部变动影响，新兴亚洲后市不看淡，因价面具及经济政策吸金，有利新兴亚债中长期布局，看好金融、能源、工业产业。

联邦双囍新兴亚洲债券基金经理人郭明玉表示，目前新兴亚洲前景较为稳定，长期来看仍然看好大陆、印度、印尼三大国。大陆经济结构正逐渐转型，其正向发展趋势可从资产价格反映上略知一二，高收益债利差已达600～700点左右，但全球高收益债仍只有360点、美国高收益债、欧洲高收益债更仅有300点，显见其差距。

印度新政目前正持续改革，且市场所担忧的第二波疫情因素并未影响到其信用评级，预计疫情对于后续GDP成长不会造成太大影响。郭明玉指出，印尼疫情与经济环境较平顺，央行将基准利率维持在历史低点3.5％不变，且至少在年底前皆会维持该利率，同时支援中小企业贷款等多项促进经济复苏的措施，皆可支持该国的经济复苏。

新兴亚洲的金融、能源、工业为后续可关注之三大产业。郭明玉认为，亚洲经济成长态势延续、通膨上升、景气复苏阶段，金融业属于受惠产业，主因在于金融业稳健的财务更有利于债券资产表现，信用体质相对强健，具备抗震及高殖利率优势。全球景气复苏，也有助于带动亚太国家能源及工业生产复苏。

再从能源产业来看，美国页岩油供给减少且产能未回复到3月水准，整体全球市场供给也变少，预计新兴亚洲的能源产业将逐渐拿回主导权。工业看好钢铁发展，受限于大陆碳中和及碳达峰政策，导致钢铁产能减少，供给减少将带动钢铁价格，印度钢铁将因此将受惠。

整体而言，郭明玉强调，亚洲新兴市场与成熟市场的成长差距重新拉大，且相对于成熟市场债券，亚洲新兴市场债的债息较高，更受到投资人追捧，且现阶段新兴市场资产仍相对便宜，未来有望因经济持续复苏收敛利差而获得市场资金青睐。在疫情明朗化下，新兴亚洲地区仍将持续吸引国际资金回流，建议可多加关注新兴亚洲市场，掌握投资契机。