亚高收债现商机 锁定基建及绿色能源

全球景气逐渐恢复元气，各国经济已明显改善，货币市场开始自完全宽松逐渐转为中性，显示资金紧张情形已逐渐消弭，但在货币政策转往紧缩下，将不利长天期债券及投资等级债表现，对高收益债则是正向刺激讯号。

联邦永腾亚洲高收益债券基金经理人郭明玉认为，受益于经济情况恢复，促使违约率也开始下降，可以转守为攻，将投资重心转往高收益债。由于亚洲基本面仍佳，企业体质也较好，可获取利差机会更大，因此得以大陆、印度、印尼等亚洲市场为首要投资核心。此外，为因应民生需求并响应全球环保趋势，亚洲国家政策逐渐改革，预估基础建设、绿色能源等产业将可受惠。

郭明玉指出，依据近期所公布的制造业PMI，除菲律宾和泰国仍然维持在50以下，其余国家持续保持在50以上的扩张区间，显示亚洲基本面仍然位于复苏阶段，经济情况转好，将带动企业的信用体质逐步改善。另各国面对疫情爆发，相较于欧美国家维持聚会，亚洲国家相对律己，免于遭受疫情重创，更看好亚洲经济成长力道，及其稳健良好的企业体质，长期仍看好大陆、印度、印尼。

从国家基本面、政策面与产业面来看，郭明玉分析，亚洲国家人口红利最高仍为大陆、印度及印尼，人口数将带动民生需求，包含交通运输（公路、铁路、机场）、通讯、医疗卫生、能源供应、供水排水等公共设施，更有利于基础建设积极发展。

欧美各国逐渐朝向永续环境发展，大陆、双印也响应其发展步伐，陆续推动政策改革，以便在快速转向绿能的全球市场中，与其他国家竞争，如大陆实施碳中和及碳达峰政策、印度积极发展可再生能源，甚至全球最大燃料煤出口国印尼也规划转型至再生能源，可预见将带动绿色能源发展。

整体而言，郭明玉表示，短期内低利环境并不会改变，市场收益需求仍然存在，亚洲国家及企业体质优于其他区域，更有利于吸引资金注入亚洲高收益债，在政府政策陆续改革与施行之下，基础建设与绿色能源也将成为债券资产的明日之星。