安泰投信：高收益债 下半年仍是投资首选
针对后QE时代的债券投资术，ING投资管理信用收益产品策略总监何岷桀表示，在各类债券里，高收益债对殖利率走扬较具抵抗力，加上低违约率及较高收益率，经过近期修正后更具投资价值，是下半年债券投资首选。
何岷桀指出，后QE时代经济持续复苏，利率趋向正常化，进可攻、退可守的利差型债券适合做为资产核心配置，拥有较高收益率、与股市及景气连动性高的高收益债，无疑是最佳选择。
从技术面来看，何岷桀表示，2013年上半年高收益债发债量相当高，且高达63%的发债是属于到期再融资性质，而非新增债务，未来随着市场震荡走势渐趋稳定后，企业发债动能仍可延续。不过，近期资金外流加上庞大发债量，使得高收益债净供给量增加至456亿美元，若需求未随之成长，将对高收益债价格形成压力。
何岷桀指出，目前亚洲高收益债企业信用品质较佳，相对于欧美企业，可谓价廉物美；欧洲方面则属意财务杠杆高、体质佳的企业，不看好BB评级；美国部份，看好持续改善的企业，因其未来利差收敛幅度会优于同侪。
不过，何岷桀也提醒，高收益债虽前景不看淡，但投资人仍须留意投资风险，现阶段主要风险为公债殖利率急速上弹，此外，投资人亦须持续留意信用债基本面以及市场资金情况。